Что такое стейблкоины
Стейблкоины — это криптовалюты, стоимость которых привязана к стабильному активу, чаще всего к доллару США. Они помогают защититься от волатильности других монет и упростить расчеты, ведь одна единица стейблкоина обычно стремится равняться одному доллару. Для трейдера стейблкоины могут служить “тихой гаванью”, где удобно держать средства между сделками, не выводя их на банковский счет.
Существует несколько типов стейблкоинов. Самые популярные — те, что обеспечиваются фиатными резервами или эквивалентами ($, ценные бумаги, депозиты). USDT и USDC попадают именно в эту категорию, так как их эмитенты заявляют о хранении необходимых долларовых резервов или близких к ним по ликвидности активов.
По данным аналитических сервисов, общая капитализация рынка стейблкоинов в последние годы растет, поскольку розничные и институциональные инвесторы предпочитают удобство хранения цифровых долларов. Это удобно и для фрилансеров, которые получают оплату в криптовалюте, поскольку они могут тут же перевести доход в стейблкоины и держать стабильную сумму, например, для оплаты расходов или следующего инвестиционного шага.
Сравнить эмитентов и репутацию
Выбор между USDT и USDC начинается с разбора их эмитентов. Оба проекта имеют крупные компании за спиной, однако различаются историей и прозрачностью в глазах крипто-сообщества.
Основные компании
USDT (Tether) выпускается Tether Holdings Ltd. с 2014 года. Изначально USDT развивался на блокчейне Bitcoin через протокол Omni, но позже появились версии на Ethereum, Tron и других сетях. Исторически Tether занимал первое место среди стейблкоинов, сохраняя самый большой объем эмиссии и торгов.
USDC (USD Coin) появился в 2018 году и выпускается Circle Internet Financial, а технологическим партнером выступает Coinbase. Он развивается по стандарту ERC-20 в сети Ethereum, но доступен и в других блокчейнах. Circle позиционирует USDC как максимально прозрачный стейблкоин, который охотно сотрудничает с регуляторами.
Ключевые факторы доверия
- История бренда. Tether пережил несколько скандалов, связанных с сомнениями в полном обеспечении его токена. Circle реже упоминается в подобных конфликтах, хотя и не избежал вопросов о резервных активах.
- Партнерства. USDT интегрирован практически во все криптобиржи, включая Binance и Huobi. USDC поддерживает большинство бирж США и Европы, включая Coinbase и Kraken.
- Маркетинговый охват. Tether активно используют в Азии, где значительный объем P2P-трейдинга. USDC более ориентирован на рынок США и европейские площадки.
Это приятный момент для начинающего трейдера: можно легко найти площадку, которая работает с обоими токенами, и переключаться между ними при необходимости.
Оценить резервы и прозрачность
Проверка резервов гарантирует, что эмитент хранит эквивалент долларов или аналогичных инструментов на каждую выпущенную монету. От качества и объема резервов зависит устойчивость стейблкоина.
Формат резервов
- Tether долгое время оставлял вопрос размеров и структуры резервов за завесой. При этом представители компании подчеркивали, что значительную часть резервов составляют краткосрочные коммерческие бумаги (commercial papers), наличные средства и казначейские векселя.
- Circle указывает на то, что USDC полностью поддерживается наличными и облигациями казначейства США с коротким сроком. По заявлениям компании, все резервы находятся на счетах регулируемых банков и финансовых учреждений США.
Оба эмитента заверяют, что всегда держат ликвидные активы для быстрого погашения монет. В случае массового вывода стейблкоинов в фиат, качество резервов играет решающую роль.
Отчетность и аудит
- USDT публикует ежеквартальные отчеты, в которых перечисляются общие активы компании. Однако инвесторы иногда сомневаются в детализации этих данных.
- USDC предоставляет аудит от известных финансовых организаций, таких как Grant Thornton. Отчеты выходят регулярно (обычно ежемесячно) и подтверждают, что резервы соответствуют объему выпущенных монет.
Недоверие некоторых участников рынка к Tether часто основывается на недостаточной прозрачности аудиторской стороны. Circle ставит во главу угла публичные аудиты, что повышает уверенность в стабильном 1:1 к доллару США.
Хорошая новость: при нормальных условиях рынка оба стейблкоина сохраняют паритет к доллару, так как любой стабильный дисбаланс приводит к быстрой арбитражной торговле.
Сопоставить ликвидность и применение
Вопрос ликвидности особенно важен для тех, кто торгует крупными объемами или часто переводит стейблкоины между биржами. Если у токена высокий суточный объем, его продавать и покупать легче.
Объем торгов на биржах
По данным популярных сервисов, ежедневный торговый объем USDT достигает десятков миллиардов долларов. USDC торгуется чуть скромнее, хотя и близок по показателям с учетом роста популярности DeFi-протоколов. В среднем USDT остается ведущим стейблкоином для спотовой торговли, фьючерсов и опционных контрактов. Многие предпочитают USDT из-за большого числа торговых пар, особенно в азиатском регионе.
Однако USDC также закрепился на ряде бирж с внушительным объемом, в частности на Coinbase, Kraken и Binance.US. Для крупных сделок USDC часто рассматривают как более “регулятивно чистое” решение, а USDT как более универсальное, но потенциально с рисками репутации.
Использование в DeFi
В децентрализованных приложениях и пулах ликвидности (DyDx, Uniswap, Curve) присутствуют оба стейблкоина. USDT имеет давнюю интеграцию, однако USDC предпочитается многими DeFi-разработчиками, благодаря четким смарт-контрактам, аудитам и репутации Circle. Например, во многих пулах ликвидности USDC является базовым активом для фарминга, стейкинга и кредитования.
Для простого розничного пользователя нет больших сложностей при использовании обоих токенов. Однако если речь идет о работе с американскими площадками или регулируемыми DeFi-приложениями, то USDC нередко встречается как основной стейблкоин, благодаря своей более прозрачной структуре отчетности.
Проверить регуляторные аспекты
В США и других юрисдикциях стейблкоины все больше попадают под внимание регуляторов. Они хотят убедиться, что такие активы не несут системных рисков и реально обеспечены резервами. Circle активно взаимодействует с Минфином США и другими органами, подчеркивает важность KYC/AML-процедур и соблюдает требования закона о ценных бумагах (где применимо).
Tether тоже испытывал давление регуляторов, особенно в США и некоторых странах Европы. В 2021 году подразделения прокуратуры Нью-Йорка инициировали расследование в связи с прозрачностью резервов, после чего Tether согласился платить штраф и предоставить дополнительные данные. С тех пор компания пытается предоставлять обновленную отчетность, но остается под пристальным надзором.
Трейдеры, которым важна регулятивная стабильность, чаще склоняются к USDC. Однако при этом продолжает существовать мнение, что USDT навряд ли “упадет” из-за своей массовой востребованности на рынке. При драматических изменениях регулирования возможно временное снижение ликвидности, но за счет глобального характера крипторынка многие участники продолжают использовать USDT на неамериканских площадках.
Сравнить комиссии и скорость
Скорость транзакций и комиссии часто зависят не только от самого стейблкоина, но и от блокчейна, на котором он работает. Тем не менее стоит учесть характер выпуска: если проект ориентирован на несколько сетей (Ethereum, Tron, BNB Chain), пользователь может выбрать подходящий вариант.
Транзакционные сборы
- USDT доступен на множестве блокчейнов, включая Ethereum, Tron и Polygon. На Tron комиссия обычно ниже, поэтому популярны переводы USDT именно через эту сеть. На Ethereum ляжет более высокая комиссия, но выше и безопасность сети.
- USDC тоже существует в нескольких сетях, включая Ethereum, Algorand и Solana. Эти варианты дают выбор между быстрыми и дешевыми транзакциями (например, Solana) или более проверенными решениями с высшим уровнем децентрализации (Ethereum).
Если сравнивать транзакционные сборы на одной и той же сети (например, Ethereum), комиссии за отправку USDT и USDC будут примерно одинаковыми, ведь они соответствуют расходам на газ самой сети Ethereum. При больших объемах особенно актуальны блокчейны с низкими комиссиями.
Время подтверждения
Время подтверждения транзакции зависит от пропускной способности сети. На Ethereum оно занимает несколько минут, на Tron зачастую быстрее, а в сетях Solana или Algorand — секунды. При этом для крупных переводов третьим лицам многие биржи могут запрашивать больше подтверждений для памяти блокчейна.
С практической точки зрения, оба токена дадут скорость, достаточную для большинства розничных и институциональных задач. Холдеры, которым требуется частое перемещение монет, выбирают более дешевые и быстрые сети (Tron для Tether, Solana для USDC).
Сводная таблица сравнения
Ниже представлена обобщенная таблица, которая помогает сравнить основные параметры USDT и USDC.
| Параметр | USDT (Tether) | USDC (Circle) |
|---|---|---|
| Год запуска | 2014 | 2018 |
| Эмитент | Tether Holdings Ltd. | Circle Internet Financial |
| Объем торгов | Самый высокий среди стейблов, особенно в Азии | Высокий, стабильно растет, особенно в США и Европе |
| Прозрачность резервов | Есть отчеты, но меньше детализации | Ежемесячные аудиты, подробные отчеты |
| Регуляторная интеграция | Под пристальным вниманием, были разбирательства | Ориентирован на соответствие требованиям, сотрудничает с регуляторами |
| Поддерживаемые сети | Ethereum, Tron, BNB Chain, Polygon и другие | Ethereum, Algorand, Solana и некоторые другие |
| Комиссии и скорость | Зависит от сети. Tron дешевле, Ethereum дороже | Схожая ситуация, в Solana и Algorand комиссии ниже |
| Сфера применения | Подходит для глобальных торговых объемов, часто используется на азиатских рынках | Ориентирован на более регулятивные площадки, востребован в США и Европе |
Это хорошая точка обзора для тех, кто стремится понять, в чем ключевая разница между двумя стейблкоинами. Им важно определить, какое сочетание преимуществ — прозрачность, ликвидность, скорость или что-то еще — играет главную роль.
Выбрать оптимальный стейблкоин
И USDT, и USDC широко используются трейдерами, фрилансерами и компаниями для переводов, хранения или быстрого обмена на другие криптоактивы. Несмотря на то что USDT занимает большие доли рынка, его репутация иногда вызывает вопросы, связанные с прозрачностью резервов. USDC может похвастать более регулярной отчетностью, что повышает доверие, однако его ликвидность, хотя и растет, пока все же уступает объему Tether.
С практической точки зрения выбор зависит от приоритетов:
- Если главным критерием является доступ к максимально широкой ликвидности и многочисленным торговым парам, он может выбрать USDT. Это особенно выгодно при трейдинге больших объемов на мировых биржах.
- Если более важна прозрачность и сотрудничество с регуляторами, USDC представляется логичным решением. К тому же Circle оперативно публикует аудиты, что делает USDC привлекательным в глазах cautious-инвесторов.
- Если речь идет о частых микропереводах, приоритет логично отдавать тому блоку, где комиссия ниже и скорость выше. И USDT, и USDC поддерживают сразу несколько блокчейнов, так что можно смотреть на условия конкретной сети.
Это отличный момент для уже опытных участников: целесообразно держать оба токена и переключаться между ними под конкретные цели. Получается универсальный микс — ликвидность USDT и прозрачность USDC.
Наконец, те, кто ориентируется на долгосрочное хранение, могут рассматривать USDC как чуть более консервативный и регулятивно нейтральный актив. Но при этом нельзя забывать, что прочная позиция Tether на рынке продолжает формировать его огромную ликвидность и воспринимается многими как гарантия устойчивости.
Ответы на популярные вопросы
Почему стейблкоины могут кратковременно отклоняться от $1?
Краткосрочные колебания цены возникают из-за рыночных факторов: панические продажи, недостаток ликвидности или задержки с выводом в фиат. В нормальных условиях arbitrage-трейдеры быстро возвращают курс к паритету.Как проверить, что USDT или USDC реально обеспечены долларами?
Для USDC доступны ежемесячные отчеты от независимых аудиторов. Tether тоже публикует отчеты, но с меньшим уровнем детализации. При большом интересе к прозрачности стоит изучать свежие документы эмитентов и заявления регуляторов.Что делать, если нужна максимальная скорость и низкие комиссии?
Оба стейблкоина выпускаются в сетях с невысокой комиссией, например Tron (для USDT) или Solana (для USDC). Можно сравнить актуальные сборы на той или иной сети и использовать вариант с самой низкой комиссией на момент совершения транзакции.Есть ли риск, что один из стейблкоинов вдруг потеряет ликвидность?
Все стейблкоины теоретически могут пострадать при глобальных регуляторных ограничениях или в ситуации тотальной потери доверия к эмитенту. На практике и USDT, и USDC долго удерживают стабильные позиции. Доверие к Tether поддерживают большие торговые объемы, а Circle обеспечивает свою монету регулярными аудитами.Подходит ли какой-то из этих стейблкоинов для международных расчётов?
Многие фрилансеры и компании используют USDT и USDC для международных переводов. USDT чаще встречается там, где важна мгновенная ликвидность (например, азиатские торговые площадки). USDC очень удобен для взаимодействия с американскими или европейскими контрагентами, ценящими регулируемость и открытые отчеты эмитента.
В целом при выборе USDT vs USDC надежность зависит от способности компании-эмитента хранить ликвидные резервы, а комфорт для трейдера или инвестора — от того, насколько стабилен курс и как легко обменивать эти монеты на фиат и другие криптовалюты. Хорошая новость: оба стейблкоина остаются одними из самых популярных на мировом рынке. При разумном управлении рисками возможна диверсификация, которая дает доступ ко всем преимуществам сразу.
