APY du staking Solana en 2026 : Rendements du staking natif vs liquid staking

Paysage du staking Solana à la mi-2026

Solana maintient une participation élevée au staking en septembre 2026, avec 69,27 % de l’offre déléguée et 439,25 millions de SOL stakés selon les données de StakingRewards mises à jour autour du 17 septembre. Ce ratio se situe près des deux tiers de l’offre totale et s’associe à un taux d’inflation de 4,55 % pour déterminer les rendements actuels. Le même jeu de données indique un taux de récompense de staking de référence du réseau de 6,17 % APY. Compass rapporte une lecture comparable mais inférieure via son Staking Yield Reference Index Solana à 5,6277 % le 16 septembre. L’APY agrégé du staking natif s’est comprimé à 5,43 % à la mi-juillet selon l’analyse de Messari, contre 7,13 % un an plus tôt, alors que le calendrier de désinflation se poursuit et que les revenus des validateurs se tournent vers les frais de priorité. Le liquid staking représente environ 13,2 % du stake total, contre environ 10 % au début de 2025, tandis que la participation globale reste stable malgré ces évolutions.

Comment fonctionne le staking natif sur Solana

Le staking natif sur Solana commence lorsqu’un détenteur crée un compte de stake depuis son wallet et délègue des SOL directement à un validateur choisi. Les jetons délégués restent dans le wallet de l’utilisateur à tout moment, préservant une garde totale sans intermédiaire détenant les actifs.

Les récompenses, provenant principalement du calendrier d’inflation du réseau, s’accumulent automatiquement sur le compte de stake et se composent à la fin de chaque époque, qui dure environ deux à trois jours. Aucune transaction de réclamation séparée n’est requise.

Lorsqu’un utilisateur décide de retirer ses fonds, le stake entre dans une période de cooldown d’environ une époque avant que les SOL ne redeviennent disponibles. Pendant cette fenêtre, les fonds continuent de générer des récompenses mais ne peuvent pas être déplacés ni redélégués.

Comme le processus n’utilise que le protocole Solana lui-même, les participants n’encourent aucun frais supplémentaire au niveau du protocole au-delà de toute commission que le validateur choisi peut facturer. Cette voie de délégation directe évite donc la couche de smart contract supplémentaire et les coûts associés qu’introduisent les protocoles de liquid staking.

Mécanismes et compromis du liquid staking

Le liquid staking permet aux utilisateurs de déposer des SOL dans des pools gérés par des protocoles qui émettent des jetons transférables tels que mSOL de Marinade ou jitoSOL de Jito. Les SOL déposés restent stakés auprès des validateurs sous-jacents tandis que le LST émis représente la créance sur le principal plus les récompenses accumulées.

Les récompenses se composent dans la valeur du LST lui-même, et certains pools redistribuent également une part des pourboires MEV. Comme le LST est un jeton standard, les détenteurs peuvent l’échanger instantanément sur les DEX ou le déployer dans des protocoles de prêt, de liquidité et de dérivés sans attendre de cooldown de unstaking.

Ces avantages s’accompagnent de frais de protocole qui varient généralement de 4 % à 10 % des récompenses générées. La couche de smart contract supplémentaire introduit également des risques d’exécution et de mise à jour absents de la délégation native directe. Le liquid staking a atteint environ 13,2 % du stake total, montrant que de nombreux participants acceptent la ponction des frais et le risque supplémentaire en échange d’une liquidité immédiate et d’une composabilité DeFi.

Comparaison des APY : staking natif vs liquid staking

Les rendements du staking natif Solana rapportés variaient de 5,43 % à 6,17 % selon les sources de mi-2026, tandis que les liquid staking tokens affichaient une variation modeste selon les frais de protocole et la capture de MEV. Le tableau ci-dessous agrège les chiffres vérifiés avec leurs dates exactes.

La capture de MEV sur certains liquid staking tokens, comme jitoSOL, peut ajouter 0,3 à 1,0 point de pourcentage dans certains instantanés et inverser occasionnellement le petit écart de rendement par rapport à la délégation native. Le Stake Auction Marketplace de Marinade a généré une surperformance de +55-58 bps pour ses produits par rapport aux rendements natifs de base. L’écart global entre les options natives et liquid reste faible une fois pris en compte le MEV et l’utilité de liquidité, les différences étant souvent secondaires à la composabilité DeFi pour les détenteurs de LST.

Principaux facteurs derrière la compression des rendements en 2026

L’APY agrégé du staking Solana a diminué conformément au calendrier de désinflation continu du réseau. L’inflation se situe actuellement dans la fourchette 3,75–4,55 % et continue de baisser de 15 % chaque année vers le plancher à long terme de 1,5 %, réduisant directement la composante principale des récompenses même si le ratio de staking reste proche des deux tiers de l’offre.

L’économie des validateurs a également évolué. Les frais de priorité représentent désormais environ 73 % des revenus des opérateurs sur une base glissante de 30 jours selon les données de mi-2026, mais la plupart de ces frais n’atteignent toujours pas les stakers via une distribution on-chain. Il en résulte des rendements effectifs plus faibles pour les positions natives et liquid malgré une activité réseau stable ou en hausse.

Dans le liquid staking, le Stake Auction Marketplace de Marinade a apporté une surperformance mesurable, ajoutant en moyenne 55–58 points de base par rapport à la référence après son lancement. Cet avantage a aidé mSOL à maintenir des taux compétitifs alors que les rendements globaux se compressent.

La part de marché du liquid staking a atteint 13,2 % du stake total à la mi-2026, contre environ 10 % au début de 2025. Certains pools de LST capturent des pourboires MEV qui compensent partiellement la ponction habituelle des frais de protocole, mais la croissance plus large de l’offre de LST a coïncidé avec un resserrement des écarts de rendement sur l’ensemble du marché.

Des propositions comme SIMD 123 visent à standardiser le partage des frais on-chain avec les stakers. Si elles sont adoptées, elles pourraient rediriger une partie des revenus des frais de priorité vers les récompenses de staking et ralentir la compression future, bien que les résultats restent en attente.

FAQ

Quel est l’écart d’APY typique entre le staking natif Solana et le liquid staking ?

Les benchmarks du staking natif variaient de 5,43 % agrégé en juillet 2026 selon Messari à 6,17 % sur StakingRewards à la mi-septembre. Les options liquid comme mSOL ont atteint 5,72 % tandis que le staking natif via Marinade a atteint 5,75 % à la même date de juillet, montrant des écarts d’environ 0–0,3 % avant frais.

Dans quelle mesure les frais de protocole réduisent-ils les rendements du liquid staking ?

Les protocoles de liquid staking facturent généralement 4–10 % des récompenses, ce qui se traduit par une ponction de 0,3–0,5 % d’APY dans la plupart des analyses. Cette couche de frais explique pourquoi de nombreux LST sont en retrait par rapport à la délégation native, sauf compensation par des flux de revenus supplémentaires.

La capture de MEV peut-elle permettre au liquid staking de surpasser le staking natif ?

Oui. JitoSOL et des pools similaires redistribuent les pourboires MEV qui ont réduit ou inversé l’écart dans les instantanés de juin 2026, produisant des rendements effectifs entre 5,6 % et 7,0 % sur certaines périodes alors que le natif restait proche de la référence de 5,7 %.

À quelle vitesse peut-on sortir d’une position de liquid staking par rapport au unstaking natif ?

Le unstaking natif nécessite un cooldown d’environ une époque, soit 2–3 jours. Un LST peut être échangé instantanément sur les DEX, éliminant l’attente mais exposant les utilisateurs au slippage de prix et au risque de smart contract à la place.

Y a-t-il des implications fiscales qui diffèrent entre les deux approches ?

Le traitement fiscal varie selon les juridictions et n’est pas détaillé dans les sources de données de staking. La plupart des utilisateurs considèrent à la fois l’accumulation de récompenses et les gains de trading de LST comme des événements imposables, bien que la déclaration exacte diffère lorsque le LST est utilisé en DeFi.

Quand le liquid staking offre-t-il des rendements nets supérieurs au staking natif ?

Le liquid staking surpasse lorsque le pass-through MEV dépasse les frais de protocole ou lorsque l’utilité DeFi ajoute un rendement supplémentaire. Dans les données de mi-2026, cela s’est produit de manière sélective avec Jito et des pools similaires, mais restait secondaire aux besoins de liquidité pour la plupart des participants.